Les manifestations de la croissance se généralisent dans les pays industrialisés et dans les pays émergents, à des vitesses variables. Au cours du 1er trimestre 2004, la croissance a été moins vive en zone Euro, du fait d’une demande intérieure encore peu active et de l’appréciation de l’Euro par rapport au dollar. L’inflation a été soutenue aux Etats-Unis, en France, au Royaume Uni et en Italie. Elle a été contenue en Allemagne et au Canada.